11岁“铁公鸡”或将分红
美菱电器遭机构抛弃？
与7月9日公布中期业绩预增591.22%的消息后股价大涨8.79%相比，美菱电器()在8月6日公布中报后却连续两个交易日收出阴线，先前被市场热捧的利好如今却遭遇了“见光死”巨大反差背后，究竟隐藏着什么样的秘密？业绩法宝“科大讯飞”失效“你帮我看看美菱电器能不能买，我看他市盈率好像只有10倍呀”，一位与相熟的散户投资者在周末看完美菱电器最新发布的中报后向打听道。美菱电器此前公布的2010年度中期报告显示，公司当期实现总营收45.76亿元，对应的净利润为2.19亿元，每股收益为0.53元。在前述投资者看来，即使美菱电器下半年业绩维持现有水平，不产生环比增长，其2010年度每股收益也将达到1元左右，按照目前美菱电器10.50元左右的价格，其市盈率将只有10倍上下。与之相比，目前深证主板的平均市盈率高达26倍左右。然而，看似便宜的美菱电器实际上并没有想象中的美丽。查阅美菱电器最新一期的财务报表后发现，虽然公司税后每股收益高达0.53元，但扣除非经常性损益后，该公司的业绩便显出了原形。在扣除总额高达1.36亿元的证券投资收益等非经常性损益之后，美菱电器的净利润从2.19亿元缩水至8289.35万元，而每股收益也随之降至0.20元。如果同样以前述简单方式计算，美菱电器目前的市盈率将达到27倍左右，价格并不便宜。利用投资收益来充实业绩对于美菱电器来说已经不是头一次，该公司2009度每股收益为0.73元，而扣除非经常性损益后这一指标却只有0.17元，缩水比例高达77%。美菱电器究竟有着怎样的“法宝”，可以如此大幅的调节利润？其实答案很简单，美菱电器的“法宝”正是其持有的总股数达660万的科大讯飞()的发起人股票。科大讯飞于2008年5月上市，美菱电器所持有的660万股科大讯飞原始股则在2009年5月12日获得流通权。在获得流通权之后，美菱电器便开始逐步抛售科大讯飞。截至2010年中报，美菱电器已累计通过出售科大讯飞获利近3.48亿元，2009年以来，美菱电器也在上述投资收益的精心打扮下越发靓丽。尽管如此，令投资者担忧的是，伴随着对科大讯飞的逐步减持，美菱电器的“法宝”正在逐步丧失“法力”。最新的数据显示，美菱电器所持科大讯飞股票仅剩下8.48万股，账面值仅为302万元。“可以预见，没有了这一块收益，下半年业绩肯定没上半年的好了，今后也会回归到一个正常的水平。”一位不愿具名的家电行业分析师告诉本报，国泰君安等券商给出的2010年度盈利预测也只有0.7元左右。对于丧失巨额投资收益之后的业绩下滑，美菱电器董秘李霞并不担心，“冰箱行业这两年的市场比较好，美菱又是行业第二，在家电下乡冰箱行业的市场占有率达到10%，今后我们会抓住家用电器更新换代、以旧换新、家电下乡等机遇，让公司获得更好的发展。定向增发前景暗淡？实际上，与散户投资者的热情相比，精明的机构投资者对美菱电器看似不错的中期业绩并不买账。以2009年第四季度大举杀入美菱电器的汇添富成长焦点股票型证券投资基金为例，该机构在当年四季度一举买入美菱电器1159.99万股，持股比例2.80%，从而跻身为公司第四大股东。当时与上述基金同时入驻美菱电器的机构还有广发聚瑞股票型证券投资基金等三只基金，而在此之前的第三季度，美菱电器的前十大流通股名单中并未出现国内机构投资者的身影。然而，美菱电器并不出色的盈利能力最终还是未能留住机构的心。从2010年一季度开始，汇添富旗下两只基金和广发聚瑞等机构均开始悄然撤离美菱电器。2010年中报则显示，汇添富成长焦点虽然仍位列美菱电器第五大股东，但其持有美菱电器的总量已经大幅降至261.75万股。而汇添富策略回报、广发聚瑞、广发核心精选、工银瑞信稳健成长等知名机构已尽数从公司前十大流通股名单中消失。“机构有自己的投资策略，跟市场大势也有一定关系，所以对于他们选择哪家上市公司，我们不好加以评论，只能说尽量做好公司的主营业务。”李霞向本报坦承。但讽刺的是，一直被美菱电器弃如敝屣的科大讯飞却成了机构手中的香饽饽。与美菱电器同处一城的科大讯飞虽然业绩同样没有亮点，但却被多家机构看好，今年一季度以来，这只市盈率近百倍的高价股，得到了包括汇添富在内的多家知名机构的青睐，甚至在美菱电器大幅减持的同时还不断上涨。
